'We moesten met de wind meewaaien'

'Onze fondsen hebben het de laatste twee jaar slecht gedaan.' Robeco-topman Piet Korteweg zegt daar echter geen slapeloze nachten van te hebben....

PETER DE WAARD

Van onze verslaggever

Peter de Waard

ROTTERDAM

Korteweg kondigde donderdag tijdens een persconferentie aan dat Robeco ook verzekeringen gaat verkopen. Na afloop van de persconferentie was hij voor de eerste keer sinds lange tijd bereid ook iets te zeggen over de achterblijvende resultaten van de Robeco-beleggingsfondsen.

'Onze fondsen scoren lang niet allemaal slecht. Maar iedereen kijkt naar het aandelenfonds Robeco. Daar is het rendement van achtergebleven. Maar daar zijn wel oorzaken voor. Robeco is onderwogen geweest in de VS. We hebben daardoor een deel van de koerswinst op Wall Street gemist. En daar kwam de klap van de dollar nog bovenop.' Robeco haalde vorig jaar een totaal rendement (koerswinst + dividend) van 6,9 procent. De Morgan Stanley-wereldindex, de graadmeter van alle belangrijke beurzen, steeg met 11,9 procent.

'Ik heb zelf in het verleden gezegd dat we het beter zouden moeten doen dan de Morgan Stanley-index. Maar dat geldt alleen voor Rolinco; het aandelenfonds met een hoger risicoprofiel. Voor het fonds Robeco proberen we het risico zoveel mogelijk te beperken. Dan kan je de index niet overtreffen.'

'Daarnaast proberen we op Robeco ook een hoog dividend te geven. Vorig jaar was dat 3,5 procent. Om aan een hoog dividend te komen moet je ook minder riskant beleggen.'

Korteweg erkent dat Robeco - achteraf - ook de verkeerde aandelenkeuze heeft gemaakt. 'Robeco is een valuefonds. We proberen aandelen te kiezen die op dat moment goedkoop zijn. Maar wat is vorig jaar gebeurd? Niet de aandelen die goedkoop waren zoals KNP BT, zijn gestegen, maar juist de dure aandelen zoals Aegon gingen 60 procent omhoog.'

Korteweg noemt het vervelend dat beleggingsfondsen tegenwoordig op hun prestaties op korte termijn worden beoordeeld. 'Maar we zijn een open-end fonds. Onze beleggers kunnen ieder moment weg lopen. Dus we zijn gedwongen op korte termijn ook te presteren. Dat loopt niet altijd goed af. Bij de 'rentehobbel' in 1994 zaten we eigenlijk met onze voorspellingen goed. Maar dat blijkt nu. Als we in 1994 gewoon niets gedaan hadden, waren we er heel goed uitgesprongen. Maar we waren door de buitenwereld gedwongen met de wind mee te waaien.'

Robeco heeft vorig jaar het beleggingsbeleid gecentraliseerd in de top van het bedrijf. 'In het verleden hadden alle fondsmanagers binnen bepaalde regels alle vrijheid. Maar dat betekende dat er binnen de groep wel zestig verschillende meningen over rente- en valuta-ontwikkelingen waren. Daar hebben we een einde aan gemaakt. Nu is het beleggingsbeleid gecentraliseerd in de top. We hebben één stem naar buiten.'

Robeco heeft in de afgelopen jaren talrijke nieuwe fondsen op de markt gezet. De creativiteit lijkt nu een beetje uitgeput. Veel groei is er ook niet meer.

Korteweg: 'Als wij een nieuw fonds introduceerden, dan hoefde de concurrentie maar te volgen. Hij erkent ook dat Robeco zich voor hernieuwde groei op het buitenland zal moeten richten. 'Helemaal van de grond af beginnen, dat zullen we niet doen. Overnames liggen voor de hand. Maar alle namen passen niet eens in een boek.'

Dat betekent niet dat de Nederlandse markt wordt verwaarloosd. 'Nederland is een kleine markt, maar we zijn de belangrijkste partij. Dat moeten we ook op alle fronten laten zien. Daarom hebben we ook 15 miljoen gulden uitgetrokken om een verzekeringsdochter op te richten.'

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden