'Spanje en Italië zijn goed op weg naar veilige haven'

De eurocrisis lijkt te kunnen worden beperkt tot de drie kleine landen Griekenland, Ierland en Portugal. Dat denkt bestuurder Dunnewolt van vermogensbeheerder Pimco.

PETER DE WAARD

SCHIPHOL - Pimco, 's werelds grootste obligatiefonds, schat de kans dat ook Spanje en Italië onder de schuldenlast bezwijken steeds kleiner in. 'De markt brengt een steeds scherpere scheiding aan tussen probleemlanden als Ierland, Griekenland en Portugal en landen die de crisis lijken te doorstaan zoals Spanje en Italië', aldus Pimco-bestuurder Patrick Dunnewolt woensdag tijdens een persbijeenkomst op Schiphol.

Pimco kijkt voor beleggingen weer naar de Spaanse markt. Dunnewolt is positief over de wijze waarop de Spaanse regering de crisis aanpakt. Dunnewolt: 'De schuld van Spanje is beperkt tot 70 à 80 procent van het bruto binnenlands product. Daarnaast worden er vorderingen gemaakt met de structurele hervormingen van het bankwezen. De werkloosheid is hoog, maar we denken dat die geleidelijk zal kunnen afnemen.'

Obligatiefonds Pimco durft nog niet te stellen dat hiermee de angel uit de eurocrisis is. Daarvoor zijn er te veel donkere wolken aan de lucht. Tot nu toe wordt volgens Dunnewolt de crisis vooral met lapmiddelen bezworen, of 'wordt met liquiditeiten een solvabiliteitsprobleem aangepakt'.

Dunnewolt: 'Daarmee koop je tijd, maar uiteindelijk moet je toch het echte probleem verhelpen en dat probleem is dat veel landen in Europa niet concurrerend genoeg zijn.'

Ook is het effect van een mogelijk Portugees bankroet op de financiën van buurland Spanje onduidelijk. Verder zou een renteverhoging van de Europese Centrale Bank het Spanje moeilijker kunnen maken de schuld te blijven financieren.

Dunnewolt: 'In de laatste drie maanden zie je echter dat het renteverschil tussen Duitse en Spaanse obligaties kleiner is geworden. Hoewel zwarte scenario's altijd denkbaar blijven, zijn we positiever geworden over de crisis.'

Pimco gaat ervan uit dat de euro zal blijven bestaan. Dunnewolt: 'Feit blijft dat het ook voor probleemlanden niet aantrekkelijk is om uit de eurozone te stappen. Ze zullen dan toch hun oude in euro's genoteerde schuld moeten afbetalen.'

undefined

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden