Playa Laguna

Wuivende palmbomen en tropisch witte zandstranden. Dat is het aantrekkelijke decor voor een ludieke belegging in de ontwikkeling van een grootscheeps holliday-resort compleet met golfbanen, tennisparken en beachclubs op Costa Rica....

Toch lijken de aandelen 'Playa Laguna' minder verdacht dan in eerste instantie moet worden aangenomen. Hoewel het begrip 'aandeel' eigenlijk niet op zijn plaats is. 'Het is eigenlijk een obligatielening of liever; een converteerbare obligatie', zegt B. Sleijster van Playa Laguna Investment Group. Aandeelhouders kunnen na vijf jaar namelijk besluiten om hun geld om te zetten in een leuk appartementje op het project zelf. Vanwege het nieuwe fiscale stelsel, waarin huurinkomsten van een tweede woning onbelast zijn, biedt ook dat weer interessante mogelijkheden voor de belegger.

Het concept werkt als volgt. De projectontwikkelaar geeft maximaal duizend preferente aandelen van 18 duizend euro (exclusief 4 procent plaatsingskosten) uit. Na vijf jaar ontvangt de aandeelhouder 36 duizend euro terug. Een rendement van 100 procent dus, ofwel 15 procent per jaar als rente op rente wordt gerekend. Voordeel voor de projectontwikkelaar, die zelf eigenaar is van de 557 hectare grond, is dat hij gedurende de ontwikkeling van de eerste fase van het project geen enkele financiële verplichting heeft.

De zekerheid voor de belegger op het beloofde rendement wordt geboden via een trust. Alle activa, de grond en de ingebrachte gelden van de preferente aandeelhouders, worden beheerd door het gerenommeerde PricewaterhouseCoopers. Mocht de ontwikkelaar failliet gaan of het project worden weggevaagd door een orkaan, dan zijn de activa veilig gesteld. Uitgaande van de waarde van de grond voor de eerste fase van het project (23 miljoen dollar) en de inleg van 18 miljoen euro, moet dit genoeg zijn om het beloofde rendement uit te keren.

Of het project deugt is volgens J.H. van Lamoen, analist bij Delta Lloydbank, moeilijk te beoordelen. 'Die constructie met PricewaterhouseCoopers is een goede zet. En zo zijn er wel meer positieve dingen zoals de beoordeling van de Stichting Toezicht Effectenverkeer (STE). Maar verder zijn er veel dingen die we niét weten. Wie is de ontwikkelaar precies en hoeveel aandelen heeft die? Waar is de prospectus en het jaarverslag, wat zijn de risico's?'

Het gaat hier volgens Van Lamoen om een investering voor de liefhebber of de miljonair. 'De verhandelbaarheid van deze kostbare participaties is nihil. Je moet dus wel bereid zijn om vijf jaar de rit uit te zingen. Gelet op een normale spreiding van de beleggingsportefeuille zou ik niet iedereen zo'n risico laten nemen.'

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2021 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden