'Overname Silicon Valley Group te laat'

Een mooie deal, maar eigenlijk een paar jaar te laat. Zo oordeelt een aantal analisten over de overname van Silicon Valley Group (SVG) door ASML....

Van onze verslaggever Bart Dirks

De voordelen zijn evident: SVG is actief in andere markten dan ASML - met name in Japan en de VS. De twee hebben andere technologieën ontwikkeld. En door hun budgetten voor onderzoek en ontwikkeling te bundelen kunnen ze samen nieuwe generaties chipmachines maken - een investering van al snel drie tot vijfhonderd miljoen dollar per nieuwe versie. Over drie tot vier jaar zullen de eerste machines op de markt komen als resultaat van gezamenlijke research.

Ook troeft ASML zijn Japanse concurrenten af - de kans op een vergelijkbare overname of fusie in deze branche lijkt verkeken, aangezien een samengaan van Canon en Nikon niet voor de hand ligt. Groei is voor de Japanners alleen mogelijk door zelfstandig nieuwe technologie te ontwikkelen - en dat is een peperdure strategie.

'Ik ben erg positief over deze deal', zegt analist K. Finnegan van Fortis Bank. 'SVG heeft mooie technologie maar te weinig klanten, ASML krijgt Intel als klant.'

Analist M. Molenaar van Theodoor Gilissen Bankiers ziet echter meer minnen dan plussen. 'De strategische overwegingen zijn goed, de timing is slecht.' Want hoewel de toeleveranciers van de halfgeleiderindustrie de wind fors in de zeilen hebben - de markt groeit met 30 procent per jaar en zal in 2002 20 miljard gulden groot zijn - is de terugslag volgens Molenaar dichterbij dan menigeen denkt. 'In 2002. Niet pas in 2003, zoals wordt aangenomen.'

En Intel binnenhalen als klant is mooi, minder mooi is dat 's werelds grootste chipsfabrikant vorige maand met een omzetwaarschuwing kwam vanwege matige pc-verkopen in Europa. Molenaar: 'Intel wil zijn investeringen op peil houden, maar wat als de verkopen blijven tegenvallen?' SVG verdient nu 56 procent van zijn omzet bij Intel.

Finnegan van Fortis Bank is positiever: 'Beleggers schrikken nu van de hoge overnameprijs. Laat of niet, op de lange termijn is dit een uitstekende zet.'

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden