Optiehandel mag geen 'apies kijken' worden

Printeruitdraaien, doorslagvelletjes en kartonnen koffiebekers ontnemen het zicht op de eikenhouten vloer van de Amsterdamse optiebeurs. Toch is het dinsdag een rustige handelsdag op de Amsterdamse optiebeurs....

Van onze verslaggever

Bart Dirks

AMSTERDAM

Die methode van open outcry lijkt ouderwets, en is het misschien ook wel. Behalve in Amsterdam gebeurt het nog in Chicago en Londen. De meeste andere termijnbeurzen, zoals de Deutsche Termin Börse (DTB) in Frankfurt, handelen uitsluitend via elektronische systemen. Op zo'n schermenbeurs komen orders en prijzen niet op een beursvloer bij elkaar, maar hebben de handelaren op hun kantoor een batterij monitors voor hun neus. Met succes, want de DTB in Frankfurt heeft de laatste jaren een groot deel van de orders van outcry-beurs in Londen weggesnoept.

Toch zweren de Amsterdamse handelaren bij hun beursvloer, al zinspeelde AEX-directeur George Möller maandag op elektronische handel voor bepaalde contracten. 'Vanuit strategische overwegingen moet de schermenhandel op de optiebeurs in de toekomst wel binnen handbereik komen.'

Het is niet voor het eerst dat er wordt gesproken over een schermenbeurs. Toen voormalig beursdirecteur Tjerk Westerterp eind 1991 plomverloren aankondigde dat de Optiebeurs die overgang moest en zou maken, brak de hel los. De handelaren vreesden dat een schermenbeurs de helft van de zelfstandige floorbrokers en marketmakers brodeloos zou maken. En laaiend waren ze over de 'dictatoriale wijze' waarop Westerterp de schermenbeurs aankondigde. Pas na een jaar ruzie werd een compromis gesloten. De handelsvloer bleef.

'Alle sombere voorspellingen van Westerterp zijn gelogenstraft', zegt Rob Defares van IMC. 'De termijnhandel is in Amsterdam alleen maar gegroeid. En met de huidige stand van de techniek is de aandeeloptiehandel op schermen nog steeds niet mogelijk. De handelaar kan dan niet op verantwoorde wijze zijn positie managen. '

Nog steeds zijn de optiehandelaren aan het Damrak geen voorstander van een schermenbeurs. 'Alleen je stembanden worden er beter van', moppert een broker. Ivan Knopper, directeur en oprichter van Independent Wholesale brokerage (IWb), zou een schermenbeurs 'dramatisch' vinden. 'Ze denken misschien dat het concurrerender is. Ik geloof daar niets van. Iedereen is hier goed op de hoogte van de vraag en aanbod. Wij zijn de ogen en oren op de vloer. Hier hoor en zie je meer dan vanachter een bureau.'

Het succes van de Amsterdamse Optiebeurs valt te verklaren door de interesse van particuliere beleggers. Die retail-handel maakt zeker 60 tot 70 procent van de omzet uit.

Terwijl tijdens de beursdip van september de schermenbeurs in Frankfurt veel zwarte beeldbuizen lieten zien, bleef de Amsterdamse optiehandel zeer liquide. De handelaars aan het Beursplein werden letterlijk aan hun bonte jasje getrokken door vragende en biedende collega's.

Möller verpakte zijn boodschap maandag stukken voorzichtiger dan Westerterp in 1991 deed. Hij loofde het succes van de vloerhandel en memoreerde de hoge liquiditeit. Maar hij zei ook dat bepaalde transacties, zoals futures, verhandeld kunnen gaan worden via een virtuele beurs. Dat bereidt de beurs voor op tijden dat de elektronische handel onvermijdelijk wordt. De brokers vinden het best, zolang zij de aandelenopties op de vloer kunnen verhandelen.

En natuurlijk heeft een beurs waar handelaren elkaar overschreeuwen ook zijn charme, vinden de floorbrokers en market makers, al moeten ze nog wennen aan de veelkleurige jasjes die sinds een maand verplicht zijn. 'Het gevaar bestaat dat we een soort overdekt openluchtmuseum worden', zegt een handelaar. 'Op zich zijn die toeristen geen probleem, maar de Optiebeurs is Artis niet.'

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2021 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden