Japan-fondsen kunnen Nikkei amper bijbenen

Japanse aandelen zijn aan een opmerkelijke opmars bezig. Binnen een maand schoot de toonaangevende Nikkei-index van 9.419 punten tot 11.880 punten, een stijging van 26 procent....

Dat zijn indrukwekkende cijfers. Volgens Japan-watcher Joost Pielage van Amstel Securities is de vlucht van de Nikkei voor een deel het gevolg van een typisch Japans fenomeen: short verkopen door particulieren. Op grote schaal verkochten particulieren in Japan aandelen die ze niet in bezit hadden, en duwden zo de koersen naar beneden. 'In november, december en januari hadden Japanse beleggers in totaal bijna net zoveel geld in short-posities uitstaan als op gewone rekeningen. Als het sentiment dat een beetje omslaat, schieten de koersen omhoog.'

Particulieren heffen hun short posities op door aandelen te kopen. Daardoor lopen de koersen op. Vervolgens moeten internationale vermogensbeheerders Japanse aandelen kopen om de boot niet te missen, waardoor de markt nog een extra zetje krijgt. In het geval van Japan gaat dat zelfs nog harder, omdat ook vermogensbeheerders de afgelopen jaren veel shortposities in Japanse aandelen hebben genomen.

Ook voor de Nederlandse beleggingsfondsen die zich op Japan richten hebben is het jaar redelijk goed begonnen. Uit cijfers van Morningstar, een onderzoeksbureau voor beleggingsfondsen, blijkt dat de Japan-fondsen het aardig doen, maar de prestaties van de Nikkei konden ze tot dusverre niet volgen. Het ABN Amro Japan Equity Fund bijvoorbeeld staat 4,7 procent in de plus, het Fortis Japan fonds 2,9 procent, en het ING Bank Japan Fund 1,5 procent. Robeco's Zelfselect Japan deed het het best met een stijging van 5 procent.

Is het zo langzamerhand dan tijd om weer eens wat aandelen in een Japan-fonds te kopen? De afgelopen jaren bracht het aandeel in een Japan-fonds de bezitter maar weinig vreugde. In zo ongeveer elk jaar sinds 1990 moesten Japanse aandelen aan waarde inboeten.

Pielage van Amstel Securities vindt dat een belegger de Japanse markt zeker niet mag vergeten. 'Het is nog steeds de tweede economie ter wereld, ondanks alle negatieve berichtgeving van de afgelopen maanden en jaren', zegt hij. 'Er klotst daar een verschrikkelijke hoeveelheid geld rond. Bovendien hebben veel Japanse bedrijven de afgelopen jaren ingrijpende herstructureringen uitgevoerd, dus als de markt voor bijvoorbeeld elektronica weer aantrekt kan het snel gaan.'

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2021 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden