IMF: 'Positie centrale banken wordt anders'

De onafhankelijkheid van centrale banken is minder vanzelfsprekend nu ze sinds de crisis een zo uitgebreid mandaat hebben gekregen. Dit schrijft een werkgroep van het IMF aan de vooravond van de voorjaarsvergadering die eind deze week in Washington wordt gehouden.

WASHINGTON - Prijsstabiliteit - ervoor waken dat de inflatie niet te hoog wordt noch omslaat in deflatie - is de traditionele kerntaak van centrale banken. En dat moet het ook blijven. 'Maar de mondiale crisis toont aan dat prijsstabiliteit op lange termijn niet de enige voorwaarde is voor macro-economische stabiliteit', aldus de werkgroep. 'Andere externe stabiliteitsdoelstellingen, zoals financiële stabiliteit, de allocatie van kredieten, de werkgelegenheid en valutakoers-stabiliteit zullen een grotere rol spelen dan in het verleden.'


De conclusies zijn geautoriseerd door twee IMF-topfunctionarissen, Olivier Blanchard en José Vinals.


Ondanks prijsstabiliteit brak in 2007 een grote financiële crisis uit. Sindsdien zijn de centrale banken ingeschakeld bij het stimuleren van de economie. Dat geldt zeker voor de Fed, de centrale bank van de Verenigde Staten, en de Bank of Japan. Ze kopen op grote schaal staatspapier en andere obligaties op om meer geld in omloop te brengen. Daarnaast geven zij garanties op langere termijn over de rente. Ook de Europese Centrale Bank zei vorige week bij monde van president Mario Draghi zich mogelijk in onontgonnen gebied te wagen als deflatie dichtbij komt.


'Het gebruik van onconventionele middelen bewijst dat monetaire autoriteiten niet machteloos zijn als de rente op 0 procent staat', aldus het IMF, dat twijfelt of deze onconventionele middelen de nieuwe norm moeten worden. De kosten overschrijden al gauw de baten. De IMF-werkgroep vindt onafhankelijkheid van centrale banken ook hoogst wenselijk met het oog op prijsstabiliteit. 'Maar het zou moeilijk kunnen worden, gezien de mandaten van centrale banken.'


Het IMF beklemtoont dat de voorstellen een discussiestuk zijn voor de komende voorjaarsvergadering. Duidelijk is in ieder geval dat de rol van de centrale banken verandert. 'Monetair beleid zal meer kunst worden en minder wetenschap. Het gevaar is dat een minder mechanisch en minder voorspelbaar monetair beleid onder grotere invloed zal staan van de politiek.'

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2020 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden