Grote beleggers speculeren op nood bij Nederlandse bedrijven

Grote Amerikaanse en Britse beleggers speculeren flink op koersdalingen van grote Nederlandse bedrijven. Vooral bij technisch dienstverlener Imtech, bodemonderzoeker Fugro en navigatiebedrijf TomTom zijn de beleggers 'short gegaan', in de verwachting miljoenen te verdienen aan een koersdaling van het aandeel.

AMSTERDAM - Zo heeft de ondergang van het inmiddels voor miljarden genationaliseerde SNS Reaal deze speculanten mogelijk 26 miljoen euro winst opgeleverd. Dit blijkt uit een inventarisatie van de Volkskrant van de meldingen bij de toezichthouder AFM.


Bij short gaan lenen zogeheten hedgefondsen aandelen van grote beleggers, zoals pensioenfondsen en verzekeraars. De hedgefondsen verkopen de aandelen en denken deze later terug te kopen - als ze ze terug moeten geven aan de uitleners - tegen een veel lagere koers. Het verschil is de winst. Met de methode kan veel verdiend worden.


Short gaan heeft een slechte reputatie, omdat beleggers rijk zouden worden over de rug van bedrijven in nood. Verder wijzen critici op het gevaar dat fondsen met hun miljarden de koersen manipuleren. Op het hoogtepunt van de kredietcrisis was short gaan in financiële aandelen zelfs even verboden.


Sinds anderhalf jaar moet het boven een bepaald niveau gemeld worden bij de toezichthouder. Uit die meldingen blijkt dat ook de bouwbedrijven Heijmans en BAM populair zijn bij hedgefondsen. Verder gokken die op een koersdaling van het opslagbedrijf Vopak. Volgens Europees onderzoek was Nederland vorig jaar na Finland het populairste jachtgebied. Volgens Eumedion, de belangenorganisatie van institutionele beleggers zoals de pensioenfondsen, kan dat te maken hebben met de vele affaires, zoals de grote fraudezaken bij Imtech en SBM Offshore. De beleggers ruiken daardoor kansen.


Eumedion is tegen een verbod, omdat short gaan ook positieve kanten heeft, zoals het voorkomen van bubbels in de markt doordat koersen te ver oplopen. Short gaan kan ook mislopen. Zo zijn 'hedgies' volgens beleggersvereniging VEB voor bijna 13 miljoen euro het schip in gegaan met TomTom. De koers steeg vorig jaar onverwacht en de aandelen moesten duurder worden teruggekocht. Speculeren bij Fugro leverde shortsellers volgens de VEB ruim 21 miljoen euro winst op. De ondergang van SNS Reaal was zelfs goed voor 26 miljoen, al lopen er nog procedures over het eigendom van de aandelen.


Het meest 'geshorte' aandeel is nu het van oorsprong Franse Gemalto. De grootste speculant in Nederland is het Amerikaanse BlackRock, de grootste vermogensbeheerder ter wereld.


Pagina 22-23: Loeren op de zwakke broeders

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden