Grootste zorg is nog steeds de VS

Waren de gebeurtenissen op de Europese en Amerikaanse beurzen deze zomer niet meer dan een nachtmerrie? Een maand geleden spraken wereldleiders nog van de grootste bedreiging van de wereldeconomie in vijftig jaar en nu staat de Dow Jones-index van Amerikaanse topfondsen alweer bijna op het recordniveau van juli....

De Economist zegt dat de zwakheid van de Aziatische economiën inderdaad minder bedreigend is dan voorheen. 'Maar de grootste bedreiging is dan ook niet Azië of Latijns Amerika, maar de Verenigde Staten.'

Amerikanen laten zich ten onrechte in slaap sussen door de lage inflatie. Omdat de inflatie laag is, hoeft de het stelsel van centrale banken, de Federal Reserve, de rente niet te verhogen. In het verleden waren het renteverhogingen die een abrupt einde maakten aan periodes van een expanderende economie. Geen renteverhoging, geen recessie. Toch? Zo simpel is het dus niet.

'Dit toont overdreven vertrouwen in de macht van centrale bankiers', aldus het tijdschrift. Dit decennium waren er eerder landen die in een recessie terecht kwamen, ondanks hun lage inflatie, zoals Japan. In de VS is eveneens sprake van cyclische excessen, net zoals de bubbel ten tijde van de Japanse hoogconjuntuur toen prijzen van onroerend goed de pan uitrezen.

Door de snel stijgende beurskoersen hebben Amerikanen zich laten verleiden tot grote uitgaven. 'Teveel dromen van een Ferrari, of een tweede Ford Taurus.'Consumentenbestedingen zijn de laatste vier jaar bijna twee keer zo snel gestegen als inkomens. Nooit eerder is zoveel geleend ten opzichte van besteedbaar inkomen.

Dat dit niet vol te houden is, blijkt uit het feit dat voor het eerst in zestig jaar ontspaard wordt door huishoudens. 'Het is duidelijk dat je niet tot in lengte van dagen meer kunt uitgeven dan je verdient.' Op dat moment zal de groei van de economie terugvallen. 'De enige vraag is hoe en wanneer.'

Het zou voor Amerika goed zijn als consumenten snel beseffen dat ze minder moeten uitgeven, want alleen dan kan de Federal Reserve nog effectief ingrijpen, aldus het blad. Als de bubbel te groot wordt en klapt, kan zelfs Alan Greenspan nog maar weinig doen.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2021 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden