Geld drukken

ITALIANEN zijn dol op mobiele telefoons. UMTS, de techniek waarmee het wereldwijde web voortaan ook via de mobiele telefoon toegankelijk is, mag in Nederland de potentie hebben van het zoveelste leuke extraatje, in Italië moet het de doorbraak van internet worden....

Geen wonder dat internetprovider Tiscali vorige week aan de start van de Italiaanse UMTS-veiling verscheen. Wie mee wil doen in digitaal Italië móet een UMTS-licentie hebben. Maandag bleek, na amper drie dagen veilen, dat Tiscali's biedingsvehikel Andala een licentie in de wacht heeft gesleept. Omdat British Telecom, grootaandeelhouder in het Blu-consortium, de strijd financieel niet meer aankon, hield Blu ermee op. De overige vijf mededingers verdeelden de vijf licenties.

Voor Tiscali is dat een overwinning. De beurskoers van de internetprovider schoot met 11 procent omhoog naar 39,31 euro. Tiscali moet nog wel even 5,3 miljard gulden afrekenen in Rome. Dat is veel minder dan verwacht, maar waar haalt een arm internetbedrijf uit Sardinië zoveel geld vandaan?

Ten eerste laat Soru de helft van de licentie betalen door Hutchison (het conglomeraat uit Hong Kong waar ook KPN mee samenwerkt) De rest moet Tiscali zelf bijeen krijgen. Geld heeft Soru niet. Betalen in aandelen, dat kan niet bij de Italiaanse overheid. De oplossing ligt in de overname van een rijk internetbedrijf. Deze week komt Tiscali met zijn langverwachte bod op World Online (WOL).

WOL kan Soru wél in aandelen betalen. Hoeveel precies is nog niet duidelijk. WOL en Tiscali zijn tot dusver alleen een drietal bandbreedtes overeengekomen, waarbinnen vaste ruilverhoudingen gelden. Welke verhouding het wordt, hangt af van de gemiddelde koers van het aandeel Tiscali in de tien dagen voordat het bod gestand wordt gedaan. Zou Tiscali vandaag een bod doen, dan krijgen de aandeelhouders WOL 16,32 euro. In aandelen Tiscali, wel te verstaan.

Want aandelen heeft Soru genoeg. Voor de overname van WOL drukt hij er vrolijk nog een paar bij. De aandeelhouders van het bedrijf hebben maandag ingestemd met een aandelenuitgifte van 146384370 aandelen, bij de huidige koers goed voor een bedrag van 12,7 miljard gulden. Een formeel besluit, want Soru heeft nog altijd de meerderheid van de stukken in handen. Maar wel een beslissing die Tiscali meer dan genoeg nieuw aandelenkapitaal geeft om de aandeelhouders van World Online af te kunnen kopen.

Bij tv-programma Buitenhof liet Nina Brink zondag haar ongenoegen blijken over de gang van zaken. Het voormalig boegbeeld van WOL vertelde geëmotioneerd dat de verkoop van het bedrijf haar nog meer teleurstelde dan de mislukte beursgang. 'Tiscali is veel kleiner en heeft geen geld. Wij hebben een behoorlijke oorlogskas opgebouwd.' Mevrouw Brink weet waar het om gaat. De oorlogskas van WOL, daar is het Soru om te doen. WOL is voor Soru de ideale manier om aandelenkapitaal om te zetten in cash. WOL geeft hem de 3,5 miljard gulden die hij nodig heeft om in Rome zijn UMTS-licentie te kunnen betalen. Aandelen bijdrukken wordt geld drukken. En het geld van de gedupeerde WOL-beleggers verdwijnt in de zakken van de Italiaanse regering.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2020 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden