Spotify leent 1 miljard dollar tegen vreemde voorwaarden

Spotify heeft 1 miljard dollar opgehaald bij Amerikaanse beleggers. Nooit eerder leende de Zweedse muziekdienst zoveel geld tijdens een financieringsronde. Met het geld wil het bedrijf steeds sterkere concurrenten, zoals Apple Music, voor blijven, meldt het Duitse persbureau DPA.

Een billboard in New York maakt reclame voor Adele's album 25. De Britse zangeres wilde haar nieuwe plaat niet via Spotify verspreiden. Haar oudere werk is echter wel via de dienst te streamen. Beeld EPA

'Het is een ongebruikelijke deal', zegt analist Jos Versteeg van Theodoor Gilissen. Het verlieslijdende Spotify loopt nu het risico dat de schuldfinanciers op termijn de leiding overnemen als het niet lukt om winst te maken. De 'strikte voorwaarden' van de investeerders illustreren volgens David Tomic van de Vereniging van Effectenbezitters 'de moordende concurrentie tussen de streamingdiensten'.

Investeringsmaatschappijen TPG en Dragoneer en investeringsbank Goldman Sachs hebben volgens ingewijden, aangehaald in The Wall Street Journal, afgedwongen dat ze hun leningen bij een beursgang met een korting van 20 procent kunnen omruilen voor aandelen. Elk halfjaar dat Spotify wacht, levert een extra korting van 2,5 procent op. Daarnaast ontvangen de investeerders het eerste halfjaar 5 procent rente over hun zogenoemde PIK-lening. Deze rente wordt niet uitbetaald, maar bij de lening opgeteld. De rente stijgt elke zes maanden met één procentpunt tot Spotify de stap naar de beurs maakt of tot de rente verdubbeld is.

Snel naar de beurs

Alsof dat nog niet genoeg is, geeft Spotify de investeerders ook het recht om hun toekomstige aandelen 90 dagen na de beursgang te verkopen. Andere aandeelhouders, waaronder Spotify's werknemers, mogen hun aandelen pas na 180 dagen van de hand doen. 'Ze dwingen Spotify met zachte hand om snel naar de beurs te gaan', zegt Tomic. 'Terwijl tech-bedrijven dat vanwege het onzekere klimaat juist uitstellen.'

De lening lijkt behoorlijk gunstig voor de investeerders. 'Maar we moeten niet vergeten dat Spotify verlies lijdt ondanks een omzet van 1 miljard. Het is risicovol om aan zo'n bedrijf geld te lenen', zegt Versteeg.

Wat de investering extra riskant maakt, is dat Apple zich in de strijd om de online-luisteraar heeft gestort. De Amerikaanse computergigant lanceerde vorig jaar juni de streamingdienst Apple Music en heeft nu al 11 miljoen betalende gebruikers. Spotify had ruim zes jaar nodig om zijn huidige 30 miljoen abonnees krijgen.

In vergelijking met Spotify heeft Apple een veel dikkere portemonnee waarmee het artiesten exclusief aan zich kan binden. Dat gebeurde al met albums van rapper Dr. Dre, popster Taylor Swift en de Nederlandse artiest Jett Rebel.

Voorlopig houdt Spotify nog stand. De Zweedse muziekdienst werd in juni nog op 8,5 miljard dollar geschat en heeft volgens The Wall Street Journal nog ongeveer 600 miljoen dollar op de bank staan. 'Maar als Apple de eigen muziekdienst flink gaat promoten, kunnen ze Spotify zo uit de markt tikken', denkt analist Versteeg.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden