'Slechts enkele positieve details'

Politici, centraal bankiers en analisten zien tekenen van pril economisch herstel. Is het optimisme gerechtvaardigd?..

Corné van Zeijl van SNS Asset Management:

‘Voor de korte termijn is het optimisme zeker gerechtvaardigd. Neem de nieuwste cijfers van de Chinese inkopersindex van begin deze week. Hierin is duidelijke expansie te zien, met andere woorden: Chinese fabrieken vullen hun voorraden weer aan. Dit had je twee maanden geleden niet durven dromen.

‘Ook in de VS en Europa verbeteren dergelijke indices, net als prijzen voor computerchips, vrachtvervoer per zee en grondstoffen als olie en koper.

‘Voor de lange termijn – de komende vijf à tien jaar – ben ik pessimistischer. De afgelopen twee decennia hebben we een enorme opbouw van kredieten gezien. Nu zien we, als gevolg van de kredietcrisis, een afbouw. Terugkeer naar de oude groeicijfers lijkt voorlopig uitgesloten.’

Sylvester Eijffinger, hoogleraar monetaire economie in Tilburg:

‘Ik verwacht dat in de Angelsaksische landen aan het einde van dit jaar de recessie voorbij is. De VS en Groot-Brittannië kennen traditiegetrouw een diepe V-vormige recessie: een korte maar diepe val, gevolgd door snel en krachtig herstel. Continentaal Europa – met inflexibelere arbeidsmarkten – heeft een U-curve: relatief langzame krimp, een langgerekt dal en traag herstel. In de loop van 2010 herstelt Europa zich. Maar er is een groot aantal onzekerheden, zoals de prijzen voor energie en grondstoffen, stimuleringsbeleid van westerse landen en het herstel van opkomende landen als China en India. Als China er een paar tandjes bijzet en zijn economie nog meer gaat stimuleren, zullen we pas echt positieve effecten zien.’

Sweder van Wijnbergen, hoogleraar economie te Amsterdam:

‘Laten we realistisch zijn: tussen al het zeer slechte nieuws zijn enkele positieve details te zien. De volledige effecten van oplopende werkloosheid moeten in zowel de VS als Europa nog gevoeld worden. Ik zie de VS eind dit jaar herstellen. Europees herstel komt wanneer er weer naar Amerika geëxporteerd kan worden en dat is sowieso zes maanden tot een jaar na herstel in de VS. Daarnaast moeten onze banken nog veel meer slechte beleggingen afschrijven dan de Amerikaanse banken al hebben gedaan.’

Jaap van Duijn, voormalig topeconoom Robeco en oud-hoogleraar:

‘Ik moet het optimisme helaas temperen: de cijfers zijn minder slecht dan voorheen en we kunnen constateren dat het tempo van verslechtering vertraagt, dat is alles. Ik verwacht dat Nederland pas eind 2009 de bodem heeft bereikt. Maar daarmee zijn de problemen nog niet voorbij. Ik voorzie een W-curve: na het eerste herstel komt twee jaar later een tweede glijvlucht, met name omdat de rente en inflatie zullen stijgen wat het eerste herstel weer zal afremmen. Vergeet niet: we hebben de problemen proberen op te lossen met de oorzaak ervan. De kredietcrisis is ontstaan door een lage rente en een overdaad aan schulden. We hebben het risico van de banken verplaatst naar overheden. De enige oplossing is meer sparen en voorlopig met minder groei genoegen nemen.’

Evert Nieuwenhuis

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 de Persgroep Nederland B.V. - alle rechten voorbehouden