'Risico's ruimgeldpolitiek steeds groter'

De Bank voor Internationale Betalingen (BIB) waarschuwt dat de ruimgeldpolitiek die wordt gevoerd door de belangrijkste centrale banken in de wereld, steeds grotere risico's schept.

Gerard Reijn
De Nederlandsche Bank Beeld anp
De Nederlandsche BankBeeld anp

Hoofdeconoom Claudio Borio van de 'centrale bank van de centrale banken' haalde er een Titanicbeeldspraak bij: 'De dans gaat door tot de muziek onverhoopt stopt. En hoe langer en harder de muziek speelt, hoe oorverdovender de stilte zal zijn die erop volgt.'

Volgens Borio leidt het beleid van de centrale banken, die maar geld blijven pompen in de economie, tot een vals gevoel van geborgenheid bij de beleggers. Daarom is er maar weinig handel op de financiële markten en zijn de prijzen desondanks goed: niemand voelt zich genoodzaakt zijn beleggingen te verkopen, want de politiek van de centrale banken is bijna een garantie dat de prijzen op peil blijven. 'Marktpartijen lijken erop te vertrouwen dat het monetaire beleid blijft zoals het is, en als het verandert, dat het kalm aan gaat.'

'Dit keer is het niet anders', zei Borio, verwijzend naar beruchte uitspraken voorafgaand aan eerdere catastrofale beleggershypes. Dan luidde de reactie op de waarschuwing dat absurd hoge aandelenprijzen altijd keihard worden afgestraft: 'Dit keer is het anders.'

Hoog risico

Het opmerkelijke gevoel van veiligheid bij beleggers blijkt onder meer uit het feit dat ze nog nauwelijks interesse hebben in analistenrapporten van banken. Ze denken het zelf beter te weten, stelt Borio. De verspreiding van analistenrapporten is in twintig jaar niet zo laag geweest. 'De laatste keer dat die zo laag was, was in 2007, vlak voor een van de grootste fouten die de beroepsgroep van economen in haar voorspellingen ooit heeft gemaakt.'

Het is niet de eerste keer dat de BIB waarschuwt dat de ruimgeldpolitiek van de centrale banken tot ongelukken kan leiden. Drie maanden geleden verweet de BIB de centrale banken dat ze te veel bezig zijn met het gevaar van deflatie (prijsdalingen) van goederen en dienst. Daardoor zouden ze het gevaar van inflatie op de financiële markten onderschatten.

Nu stelt Borio dat het lage handelsvolume en de lage rente ten onrechte worden gezien als tekenen van een laag risicoprofiel. 'In feite zijn het juist tekenen dat een hoog risico wordt genomen.'

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden