Philips-manager verzilvert opties op omstreden moment

Juristen vinden het 'niet handig' van Philips-bestuurder Arthur van der Poel om opties te verzilveren vlak voordat het vertrek van zijn collega Roel Pieper bekend werd....

Van onze verslaggever

Van der Poel verzilverde dinsdag 4600 van zijn personeelsopties voor gemiddeld 87,30 euro per stuk, wat hem ongeveer vijf ton in guldens opleverde. Hij deed dat vlak voordat Philips het onverwachte vertrek van zijn collega Roel Pieper bekendmaakte, en slechts vier dagen nadat optietransacties van de Van Leer-top voor grote opschudding zorgden.

Van der Poel wist al eerder van Piepers aftreden, maar beschouwde dat nieuws als niet koersgevoelig - een belangrijk criterium voor strafbare handel met voorkennis. Hij wachtte met zijn transactie tot na de publicatie eerder die dag van Philips' miljardendeelname in het Koreaanse LG, die hij wel als koersgevoelig beschouwde.

Van tevoren vroeg Van der Poel om toestemming aan Philips' compliance officer, zoals de concernregels voorschrijven. Volgens Philips wist die functionaris niet van Piepers aanstaande vertrek toen hij zijn toestemming verleende. 'Van der Poel heeft hem dat ook niet verteld, omdat hij die informatie als vertrouwelijk beschouwde.'

Die dinsdag sloot het aandeel Philips op 86,65 euro. De dag daarna reageerde het fonds nauwelijks op het vertrek van Pieper, met een daling van 0,4 procent tot 86,30 euro. Van der Poels deal werd bekend doordat hij hem meteen aanmeldde bij het openbare register van de Stichting Toezicht Effectenverkeer (STE), zoals de wet sinds 1 april eist.

Bij de STE kon vrijdag niemand commentaar geven. Arthur Docters van Leeuwen, de nieuwe STE-voorzitter, bleek nog niet op de hoogte van de transactie die Van der Poel dinsdag had gedaan. 'En ik ga niemand veroordelen voordat ik de feiten ken.'

Advocaat en voorkennis-specialist D. Doorenbos wil weten of Van der Poels opties die dinsdag soms afliepen. 'Dan mag je ze namelijk altijd te gelde maken, zelfs vlak vóór eventueel koersgevoelig nieuws.' Maar de opties liepen niet af: Van der Poel had rustig met de verzilvering kunnen wachten. 'Dan is het niet handig. Hij had de koersgevoeligheid moeten begrijpen.'

Los van de kans dat zij strafbare effectenhandel met voorkennis drijven, raken bestuurders nu ook in problemen door de nieuwe publiciteit rond de STE-meldingen. Doorenbos: 'Bestuurders behoren de schijn van belangenconflicten te vermijden. Dat gaat veel verder dan de strafwet.'

In dat bredere gebied ontbreekt het aan duidelijkheid. 'Niemand kent de normen', zegt Doorenbos. 'Wanneer rijst een optiewinst de pan uit?', vraagt advocaat en hoogleraar J. Glasz. 'Als die meer dan tweemaal het jaarsalaris bedraagt, vindt de Vereniging van Effectenbezitters. Maar wat als de waarde van de opties daar ver bovenuit stijgt? Moet de bestuurder de overwinst dan terugstorten naar de onderneming?'

Over het geval-Van der Poel wil Glasz niets zeggen: hij is bestuurder van de stichting Preferente Aandelen Philips. Maar eerder formuleerde hij een eigen norm: raak je opties niet aan bij de kleinste kans dat ze je in opspraak kunnen brengen. 'Er moeten dringend nieuwe regels komen voor deze schemerzone', vindt Glasz.

Amerikaanse bedrijven hebben de verzilvering van personeelsopties wel tot in details geregeld. Van der Poels transactie duidt op 'een procesfout' binnen Philips, zegt J. Wilcox van Georgeson Company, specialist in shareholder litigation in New York. 'Ik ben hier bestuursvoorzitter én compliance officer. Wij hebben speciale formulieren en precieze voorschriften voor transacties van bestuurders.'

Die worden daardoor wel steeds minder vrij in de uitoefening van hun opties, merkt Doorenbos op.

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden