Particulieren willen geen aandelen DSB

Slechts 15 procent van de inschrijvers op het aandeel DSB was particulier, in plaats van de beoogde 40 procent. Daarom besloot DSB-oprichter Dirk Scheringa donderdagnacht de beursgang van zijn bedrijf uit te stellen....

Aan de vraag naar het nieuwe aandeel heeft het niet gelegen. 'De inschrijving was van hoge kwaliteit', vertelt Scheringa. 'Wij hebben de laatste weken zo'n vijftig institutionele beleggers gesproken, en die vonden DSB een juweel van een bedrijf.'

Zes institutionele beleggers - banken, verzekeringsmaatschappijen, pensioenfondsen - wilden een belang van 5 procent kopen. 'En ze zeiden allemaal dat ze ons zagen als een belegging voor de lange termijn. Er zaten geen flipperaars tussen.' Maar Scheringa vreesde dat er zo geen handel zou ontstaan in het nieuwe beursfonds DSB. 'En wij willen er juist een echt volksaandeel van maken. Dan moeten er niet te veel aandelen in vaste handen komen.'

Scheringa blijft optimistisch over de beursgang, die nu op zijn vroegst in september zal plaatsvinden. 'Hopelijk zijn de particulieren dan weer in de markt.' De institutionelen zijn in ieder geval van de partij. 'Die vijftig grote beleggers zeiden: ''Bel ons, we doen zeker weer mee''.'

In zekere zin heeft Scheringa's effectieve promotie van het DSB-aandeel hem de das omgedaan. 'Zijn roadshows voor grote beleggers waren een doorslaand succes', vertelt Willem Beelaerts van Emmichoven van Rabo Securities, de leidende bank bij de DSB-introductie. 'Maar particulieren hebben de koersval van de high-techfondsen nog op hun netvlies. Zij zijn terughoudend.'

Er waren meer inschrijvers dan aandelen. De introductiekoers was vastgesteld 'ergens in het midden' van de bandbreedte van 17,75 tot 22,25 euro, aldus Beelaerts. De dertien miljoen aandelen die DSB maximaal had verkocht, zouden dan ongeveer 260 miljen euro hebben opgebracht.

Gezien hun provisie van 3,1 procent van die opbrengst zijn Rabo Securities en de andere vier introductie-banken vrijdag een gezamenlijke beloning van acht miljoen euro misgelopen. Kosten hebben zij niet gemaakt. 'Die waren tot de introductie voor rekening van DSB', legt Beelaerts uit. Maar volgens Scheringa is 'een groot deel' van die kosten inbegrepen in de fee van 3,1 procent.

Het uitstel is een tegenslag voor de investment banking-tak van de coöperatieve Rabobank. De Londense dochter Rabo International bleek de afgelopen twee jaar een duiventil. In die periode kwamen en gingen vier topbestuurders van de zakenbank. Ook het Nederlandse Rabo Securities verloor onlangs eerste man Andries Mak van Waay. 'Ik ben van stal gehaald uit mijn splendid retirement om dit bedrijf te leiden', vertelt Beelaerts. Vóór zijn pensioen was Beelaerts bestuurder bij bank Van Lanschot in Den Bosch.

Maar zakelijk deert het DSB-uitstel de bank niet, verzekert Beelaerts. 'Het loopt hier als een speer.'

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 de Persgroep Nederland B.V. - alle rechten voorbehouden