Knot: 'Bankaandeel zal minder rendement opleveren'

Beleggers die bankaandelen hebben, zullen in de toekomst met minder rendement genoegen moeten nemen. Dit vindt president Klaas Knot van De Nederlandsche Bank. Hij zegt dat de winst van de banken structureel omlaag zal gaan als gevolg van de langdurig lage rente. Dat zal volgend jaar pas echt voelbaar worden.

Klaas Knot. Beeld anp

Dat dwingt banken op de kosten te bezuinigen, zoals ING doet door zevenduizend banen te schrappen. Maar Knot vindt dat niet alleen de factor arbeid de dupe mag zijn. Ook de kapitaalverschaffers zullen met minder genoegen moeten nemen.

Volgens hem is dat ook redelijk. 'Doordat de banken hun buffers hebben versterkt is de risicopremie die op aandelen zit ook lager geworden. Dat mag zich vertalen in een lager rendement', zo zei hij gisteren bij de presentatie van het halfjaarlijkse Overzicht Financiële Stabiliteit.

Knot stelde dat de Nederlandse banken tot nu toe de rentemarges - het verschil tussen de rente die zij moeten betalen voor het aantrekken van geld en die ze krijgen voor het uitzetten ervan - goed in stand hebben kunnen houden. Reden is dat Nederlandse financiële instellingen veel geld op lange termijn hebben uitgezet (staatsobligaties en hypotheken) waarvan de rentes nog relatief hoog waren. Maar in 2017 lopen veel van deze producten af en zullen moeten worden ingewisseld voor producten met een veel lagere rente. 'De rentemarge is de belangrijkste inkomstenbron van banken en die zal verminderen. In landen als Spanje is dat al gebeurd. Nu krijgen ook Nederlandse banken daarmee te maken.'

In het Overzicht Financiële Stabiliteit wijst De Nederlandsche Bank op de risico's binnen het financiële systeem. Hij stak niet onder stoelen of banken dat die het laatste half jaar weer zijn toegenomen. Behalve de verwachte lagere winstgevendheid van de banken zijn ook de gevolgen van de Brexit nog onvoorzienbaar. Volgens Knot zal dat zeker leiden tot een vertraging van de groei, hoewel dat nu nog lijkt mee te vallen. En dan zijn er de toenemende onzekerheden over de probleemleningen bij de banken in Zuid-Europa. 'Deze probleemleningen tasten de weerbaarheid van het bankensysteem aan en belemmeren de economische groei.'

In totaal hebben de banken in de eurozone nog 1.416 miljard euro aan probleemleningen uitstaan - leningen waarop de terugbetaling zeer onzeker is. Het Nederlandse aandelen daarin is met 48 miljard euro beperkt. Knot ging niet in op de problemen bij Deutsche Bank. Dat is in zijn ogen een specifiek geval. De koersen van de Europese bankaandelen lagen eind augustus 25 procent lager dan begin dit jaar. Voor Nederlandse banken waren de koersverliezen maar 10 procent.

Knot drong verder aan op verdere hervormingen van het pensioen- en hypotheeksysteem. Gezien de prijsstijgingen op de huizenmarkt zou het een uitgelezen moment zijn de aftrek op de hypotheekrente verder te beperken. Op de Amsterdamse huizenmarkt is zelfs sprake van oververhitting, aldus het Overzicht Financiële Stabiliteit. 'Zo heeft in Amsterdam de helft van de verkochte woningen nog geen drie maanden te koop gestaan. Amsterdam is tot nu toe de enige regio waar de huizenprijzen al hoger liggen dan voor de crisis.' Knot had wel een advies voor huiseigenaren in deze tijd van lage rentes en nauwelijks stijgende aandelenkoersen. 'De beste beleggingstip is het aflossen van je hypotheek, want dat levert het meeste rendement op.'

'Amsterdam is tot nu toe de enige regio waar de huizenprijzen al hoger liggen dan voor de crisis' Beeld anp
Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 de Persgroep Nederland B.V. - alle rechten voorbehouden