Hoe duurzaam is die belegging?

Steeds meer beleggers willen dat hun geld duurzaam wordt belegd. Een Zweeds bureau roept namens vermogensbeheerders foute bedrijven tot de orde.

Frank van Alphen

Frans Mahieu staat over een paar maanden misschien wel in een oerwoud in Indonesië. De directeur vermogensbeheer bij Kempen Capital Management is daar dan samen met Helene Regnell, onderzoeksdirecteur bij GES, een Scandinavisch adviesbureau voor duurzaam beleggen. Ze zijn naar het Aziatische land afgereisd om ter plekke te kijken of een bedrijf waarin Mahieu belegt zich wel houdt aan de milieuregels.

De reis naar Indonesië is het gevolg van de beslissing van Kempen & Co, een dochter van Van Lanschot Bankiers, om alle beleggingen ook te laten beoordelen op duurzaamheidsaspecten zoals milieubeleid, sociaal beleid en goed bestuur. Dit vinden beleggers steeds belangrijker.

Zorgen over duurzaamheid
Kempen Capital Management is de eerste conventionele Nederlandse vermogensbeheerder die de hele beleggingsportefeuille van klanten op deze wijze extern laat doorlichten. Dat geldt voor eigen beleggingsfondsen en voor fondsen van andere aanbieders waarin geld van pensioenfondsen zit. Zo komen de zorgen over duurzaamheid terecht bij het management.

‘We zijn al zeventien jaar actief op dit terrein’, zegt Regnell. In Scandinavië maken vooral grote Zweedse staatspensioenfondsen gebruik van GES.

De dertig werknemers van GES speuren voor vijfduizend beursgenoteerde ondernemingen in twintigduizend media of zij bij incidenten betrokken zijn die afbreuk doen aan de duurzaamheid van hun beleggingen. ‘We kijken of het ernstige zaken zijn die nader onderzoek vergen’, aldus Regnell. ‘Vaak schrappen we een incident als het bedrijf een goede uitleg kan geven. Soms is het niet meer dan een storm in een glas water.’

Structurele problemen
Sommige zaken die opvallen, blijken een symptoom van structurele problemen die om actie vragen. Als voorbeeld noemt Regnell een melding over kinderprostitutie bij een Marriott Hotel in Costa Rica. ‘Het management zei dat het om een geïsoleerd incident ging. Wij vonden dat de hotelketen, die vestigingen heeft in arme landen, een beleid moet hebben om dergelijke incidenten te voorkomen.’

Het was niet gemakkelijk door te dringen tot de top van Marriott. ‘We moesten het management echt overtuigen van het nut van zo’n beleid. Het is een vorm van risicomanagement. Als de naam van Marriott wordt geassocieerd met kinderprostitutie betekent dat een ernstige aantasting van dat merk.’

Toen Marriott weigerachtig bleef, moest GES met grover geschut komen. ‘Het belegde geld dat we vertegenwoordigen kwam op tafel’, zegt Regnell. ‘We zeiden dat we een resolutie wilden indienen voor de aandeelhoudersvergadering.’

Dat werkte. Marriott had geen zin een deel van de vergadering te besteden aan ongemakkelijke onderwerpen. Regnell: ‘Op zo’n bijeenkomst wil het bestuur mooie cijfers laten zien en een optimistische boodschap over de toekomst uitdragen.’

GES trok de resolutie in toen Marriott toezegde werk te maken van de aanbevelingen van het adviesbureau. ‘Marriott gaat het management trainen alert te zijn op risicovolle situaties’, zegt Regnell. ‘Ook de rest van het personeel krijgt informatie over kinderprostitutie. We hopen dat andere hotelketens deze werkwijze overnemen.’

Betrokken beleggers
GES gaat samen met de beleggers kijken bij de bedrijven waarover klachten binnenkomen. ‘Zo betrekken we de beleggers bij de onderwerpen die spelen’, meent de GES-onderzoeker. ‘Ook merk je dan dat de werkelijkheid complexer is dan je kunt bedenken achter je bureau.’

‘Ideeën over wat goed is en wat fout is, veranderen in de loop van de tijd’, zegt Mahieu. ‘Niets is zwart-wit. Er zijn veel grijstinten.’

Regnell: ‘We zijn met enkele vertegenwoordigers van pensioenfondsen naar een goudmijn van een Canadees bedrijf in Guatemala geweest. Die onderneming had onvoldoende gelet op de negatieve gevolgen van de mijn voor de inheemse bevolking. Ze doen nu een onderzoek naar de gevolgen voor de mensenrechten.’

Het integreren van duurzaamheid bij het beleggingsbeleid is een kwestie van lange adem. ‘Vooral als het gaat om het milieu. Het kost jaren voordat een oude technologie is vervangen door een schonere variant’, aldus Regnell. ‘Bovendien wil een bedrijf alleen met je praten als je echt kennis van zaken hebt. Dat hebben we gezien bij energiebedrijf Duke. Daar praten we al vijf jaar mee.’

Duke had aanvankelijk geen zin over te stappen op een betere technologie voor zijn kolencentrales. Regnell: ‘De nieuwe bestuursvoorzitter is meer begaan met het milieu. We merken dan dat het lukt een bedrijf langzaam in de goede richting te duwen.’

Euro (ANP) Beeld
Euro (ANP)

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden