Grote banken luiden noodklok om dreigende crash op de aandelenmarkt

Het kan de keerzijde worden van de stijgende rente: een crash op de aandelenmarkt. De analisten van Goldman Sachs, JP Morgan en SocGen luidden deze week alle drie de noodklok.

Goldman Sachs verwacht dat een hoog obligatierendement problemen gaat veroorzaken op de aandelenmarkt. Beeld ap

De rendementen voor Amerikaanse staatsobligaties, treasuries, stijgen nu zo snel dat beleggers zich ineens kunnen afkeren van aandelen. Jarenlang leverden obligaties geen cent op (dat is nog zo in Japan en Europa), maar in de VS is het rendement op treasuries met een looptijd van tien jaar weer boven de 2,5 procent gekomen: 2,58. Dat is het hoogste punt sinds september 2014.

Goldman Sachs verwacht dat een obligatierendement van 2,75 procent problemen gaat veroorzaken op de aandelenmarkt. 'Dan ontstaat een positieve correlatie tussen de obligatie- en aandelenmarkt, hetgeen betekent dat beleggers vluchten uit aandelen in obligaties.' De Franse bank SocGen verwacht dat dit al bij 2,6 procent begint.

De Dow Jones-index, de graadmeter voor de aandelenmarkt, nadert de grens van 20 duizend. Volgens analisten zijn aandelen nu duurder dan voor de dotcom-crisis van 2001 en kredietcrisis van 2007. Ook in Amsterdam sloot de index vrijdag weer op een jaarrecord.

Overigens stijgen ook in Europa de obligatierendementen, al houdt het nog niet echt over.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 de Persgroep Nederland B.V. - alle rechten voorbehouden