Financiële wereld veerde juichend op

Het gebeurt niet vaak dat centrale banken gezamenlijk in actie komen. De aankondiging van de Amerikaanse, de Europese, de Britse, de Zwitserse en de Canadese centrale bank dat er nieuw geld beschikbaar komt voor de bankensector, is de tweede keer deze eeuw....

Van onze verslaggever Ferry Haan

De huidige situatie op de financiële markten is dan ook minstens zo bijzonder. Met nieuwe miljardenkredieten pogen de centrale banken te voorkomen dat het financiële systeem krakend en piepend tot stilstand komt tegen het eind van het jaar. Lex Hoogduin, chef-econoom bij Robeco, wijst op het ‘aankondigingeffect’ dat een dergelijke actie heeft: de financiële markten veerden woensdag juichend op. Wanneer de centrale banken dagelijks dergelijke meldingen doen, gaat dit schokeffect verloren.

Hoogduin is niet verbaasd dat de monetaire autoriteiten zo’n zwaar middel uit de kast halen. ‘De kredietcrisis waar we nu mee te maken hebben, raakt het hart van het financiële systeem, dat had niemand verwacht.’

Hoogduin weet waarover hij praat, want hij was ooit de persoonlijk adviseur van wijlen Wim Duisenberg, toen deze nog president was van de Europese Centrale Bank. Technisch is er niets ingewikkeld aan wat de centrale banken doen. ‘De bankiers Trichet (ECB) en Bernanke (Fed) spreken elkaar veel. Ze bellen elkaar dagelijks.’

Voordat ze dit zware middel inzetten, moet de nood hoog zijn. Hoogduin weet hoe belangrijk de centrale banken het rentetarief vinden dat banken elkaar in rekening brengen. Dit tarief liep dinsdagavond scherp op, nadat de financiële markten teleurgesteld waren over de renteverlaging van 0,25 procent door de Amerikaanse centrale bank, de Fed. Wanneer lenen voor banken te duur wordt, komt het financiële systeem tot stilstand. De stijgende rentekosten zijn economisch schadelijk.

De centrale banken wilden afwachten hoe de financiële markten op de renteverlaging zouden reageren. Toen deze reactie heftiger was dan verwacht, werd de tweede kaart gespeeld. Volgens Hoogduin is de timing van de interventie van de centrale banken goed: ‘Tegen het eind van het jaar hebben banken geld nodig om hun balans op te poetsen. Het maakt ze huiverig om nieuwe leningen te verstrekken.’

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2022 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden