Een dialoog tussen hardhorenden

Het conflict tussen de opstandige aandeelhouders en het bestuur van Stork leidde onontkoombaar naar de rechter...

Zelfs over het aantal gesprekken zijn ze het hartgrondig oneens. Stork komt tot minstens tien ontmoetingen met de opstandige aandeelhouders Centaurus en Paulson in het afgelopen jaar. Maar beide hedgefunds herinneren zich maar drie ‘koude ontvangsten’ door het bestuur en de commissarissen van het belegerde industrieconcern.

Maar wat wel vaststaat: bij alle gelegenheden is er sprake geweest van een dialoog tussen hardhorenden. Bij de laatste bijeenkomst, in Parijs op 11 november van vorig jaar, hielden Centaurus en Paulson hardnekkig vast aan hun bekende eis tot opsplitsing van Stork. Hun soepelheid bestond eruit dat het concern daarvoor een half jaar extra de tijd kreeg, maar Stork moest dat voornemen al wel de volgende dag in een persbericht bekendmaken.

De concessie van Stork bestond eruit dat Centaurus en Paulson een plek in de raad van commissarissen kregen aangeboden, maar wel op voorwaarde dat zij anderhalf jaar lang hun mond zouden houden over de strategie van het concern. Beide partijen wezen de tegemoetkoming van de ander als volstrekt onvoldoende van de hand. En dus was het onvermijdelijk dat Stork en zijn twee rebellerende aandeelhouders elkaar vrijdag troffen in de rechtszaal van president Huub Willems van de ondernemingskamer.

Hij moet de knoop doorhakken in het hoog opgelopen conflict. Van Willems hangt af of Centaurus en Paulson komende donderdag de ruimte krijgen om de commissarissen naar huis te sturen.

Stork heeft daar een stokje voor gestoken door extra aandelen te plaatsen bij de Stichting Stork, waardoor het bestuur op de aandeelhoudersvergadering verzekerd is van een meerderheid. President Willems en zijn ondernemingskamer moeten een oordeel vellen over de rechtmatigheid van die bescherming en bovendien moeten zij oordelen over de vraag of een onderzoek gerechtvaardigd is naar de vraag of er bij Stork sprake is van wanbeleid.

Dat is voor Centaurus en Paulson geen vraag meer. Beide hedgefunds hebben alle vertrouwen in de Stork-commissarissen onder leiding van Jan Kalff, de vroegere topman van ABN Amro, verloren. ‘Zij kiezen voor confrontatie in plaats van voor de dialoog’, zei hun advocaat Jan Willem van der Staay. ‘Ze hebben zich rigide, inflexibel, onverschillig en arrogant opgesteld in de strategiediscussie.’

Bovendien heeft Stork een ‘monsterlijk’ wapen in stelling gebracht. ‘Nog nooit eerder zijn preferente aandelen ingezet tegen bestaande aandeelhouders’, zei Van der Staay. ‘Daarmee maakt Stork een eerlijke gedachtenwisseling onmogelijk. Dit is wanbeleid.’

Centaurus en Paulson hebben er alle belang bij zich af te schilderen als gewone beleggers tegen wie een wapen in stelling wordt gebracht dat bedoeld is ter verdediging tegen overvallers. Van der Staay schilderde de twee rebellerende beleggingsfondsen af als ‘actieve beleggers, die graag meedenken en alleen uit zijn op een goed gesprek’. Van der Staay: ‘Ze streven geen zeggenschap na bij Stork, noch willen zij het concern een strategie opdringen.’

Dat voelt Stork toch anders, betoogde advocaat Ruud Hermans. ‘De strategie van Centaurus en Paulson is eerder een stappenplan om een exit te creëren, die ze in staat stelt winst te maken op bijgekochte aandelen.’ Ondanks de bezweringen van de aandeelhouders dat zij niet uit zijn op snelle winst is er wel degelijk sprake van cashen, had Stork begrepen van de hoogste baas van Paulson. ‘De verkoop van tweederde deel van het concern is een middel om dat doel te realiseren. Alleen kunnen zij dat niet hardop zeggen en daarom komen ze met hun flinterdunne strategievoorstel.’

Volgens Hermans stellen Centaurus en Paulson het conflict ten onrechte voor als een gevecht om de rechten van aandeelhouders. ‘Ze realiseren zich dat zij het debat over strategie niet kunnen winnen en doen het daarom voorkomen dat het om een debat gaat over ondernemingsbestuur.’

De steun van de meerderheid van 86,5 procent van de aandeelhouders op de laatste aandeelhoudersvergadering bestaat slechts uit Centauris en Paulson en het IJslandse Marel, dat aast op onderdelen van Stork, zegt Hermans. ‘Slechts een handjevol aandeelhouders steunt hun voorstel. Wie hebben ze nu overtuigd? Alleen zichzelf.’

Bestuursvoorzitter Sjoerd Vollebregt begeeft zich donderdag in de RAI temidden van Stork-werknemers op de actiebijeenkomst voor het begin van de aandeelhoudersvergadering. De werknemers en de directie zijn tegen de voorgenomen splitsing van het bedrijf. (ANP)
Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2020 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden