De beurs van Amsterdam is de grootste van Europa. Hoe komt dat? ‘Nederland heeft de ideale regelgeving’

Amsterdam is nu groter dan Londen in het verhandelen van aandelen. En de beurs in Amsterdam haalt bedrijven van overal ter wereld binnen. Een hoogtepunt in een toch al spectaculair beursjaar voor Simone Huis in ’t Veld, de ceo van Euronext Amsterdam. Wat maakt Amsterdam opeens zo aantrekkelijk?

Tegenwoordig zit de beurshandel in een computer. Maar Simone Huis in ’t Veld, de hoogste baas van Euronext in Amsterdam, kan nog altijd lyrisch worden over het door Joseph Cuypers ontworpen pand aan Beursplein 5 wat nog altijd het officiële adres is. Het pand straalt zoveel geschiedenis uit. ‘Ja’, constateert ze. ‘Ik heb net een rondje gemaakt met de fotograaf, die wilde graag een strakke witte muur als achtergrond voor een meer dynamische moderne uitstraling. Maar die hebben we hier niet. Het is houten lambrisering met tegeltjes en mooie bogen aan het plafond, een icoon. Heel markant.’

Het gebouw is nog altijd eigendom van Euronext, die niet zoals veel andere bedrijven het vastgoed te gelde heeft gemaakt met een sale and leaseback-constructie. Maar 70 procent van de ruimte is nu verhuurd. Je kan het een handels-, kennis- en netwerkcentrum noemen. Maar iedere morgen bij het begin van de handel klinkt nog de gong.

Simone Huis in ’t Veld (50) nam in oktober 2019 het roer over van de flamboyante Maurice van Tilburg. Daarvoor was ze ceo van de Deutsche Bank in Amsterdam. Zij werd de eerste vrouwelijke directeur in de meer dan vierhonderd jaar oude geschiedenis van de beurs. ‘Ik heb helaas in het anderhalve jaar dat ik hier ben, meer van huis uit gewerkt dan van kantoor.’

Maar door de lockdown is zelf beleggen weer populair ­geworden.

‘Nou, particulieren namen 5 procent van de beurshandel voor hun rekening tegen 95 procent voor de instituten zoals pensioenfondsen en andere financiële partijen. Dat is in één jaar tijd gestegen naar 8 procent. En dan hebben we het over actieve handelaren. Bij derivaten zoals opties is dat al 25 procent. Daarnaast zijn er allerlei nieuwe producten zoals crypto’s en turbo’s die ook een breed publiek aanspreken.’

Is het kaf nog van het koren te scheiden?

‘Dat is een belangrijke taak voor ons. We zorgen ervoor dat de handel wordt gereguleerd en dat die op een eerlijke en ordentelijke markt plaatsvindt. Daarnaast willen we een kennisplatform oprichten, die particulieren informeert goede en gefundeerde beslissingen te nemen.’

Maar er duiken op internet allerlei andere handelsplatforms op. Neem die mensen die zich allemaal op het aandeel Gamestop hadden gestort, een ten dode ­opgeschreven winkel­keten.

‘Wij willen dat mensen beleggen, en dat is iets heel anders dan speculeren of gokken. Dat de waarde van een ­financieel product wordt bepaald door toekomstige winstgroei. En dat je daarin verdiept. Je kunt best zeggen als Euronext, wat is het probleem? Laat mensen lekker speculeren: dat is goed voor de omzet en goed voor de liquiditeit, veel vraag en aanbod. En dat zien we ook in de afgelopen tijd. Maar voor een goed func­tionerende kapitaalmarkt, zien we hier liever echte beleggers komen. We zeggen dan ook tegen de jonge populatie: beleg nu en maak er geen spelletje van.’

Waar hangt die instroom van met name jonge beleggers mee ­samen. Is dat speculatie?

‘Nee hoor. Mensen constateren dat de rente laag is of zelfs negatief. Als je wilt dat je eigen geld dezelfde waarde houdt, dan zul je wat moeten doen. Ook voor de oudedagsvoorziening. Er staat met de pensioenen grote veranderingen op stapel. Inmiddels houdt zo’n 25 tot 30 procent van de Nederlanders zich bezig met actief en passief beleggen. En dat vind ik een goede zaak. Als je twintig jaar lang een grote zak geld op een spaarrekening hebt gezet of je hebt die in de beursindex AEX belegd, dan is er wel een heel verschil.’

En Amsterdam is nu ook nog the place to be voor beleggen. De handel is in januari verviervoudigd.

‘Ja, dat moeten we wel relativeren. Dat gaat om het aantal transacties in Amsterdam. Dat is niet alleen de Amsterdamse beurs. Daaronder vallen ook de transacties op CBOE en Tur­qoise, dat zijn geen beurzen maar handelsplatformen die met het oog op de Brexit voor alle zekerheid een vestiging in Amsterdam hebben geopend. En toen op 31 december bleek dat er geen deal was over de finan­ciële regelgeving, zijn ze via de Amsterdamse hub in Europese aandelen gaan handelen.’

Wat maakt Amsterdam dan ineens zo aantrekkelijk qua ­vestigings- en bedrijfsklimaat?

‘Nederland heeft de ideale regelgeving. Ook de sterke focus op technologie en innovatie speelt een rol, de hoogopgeleide bevolking en het feit dat er goed Engels wordt gesproken. In het verleden werd Amsterdam gezien als een alternatief voor Londen, nu is het vaak een eerste keuze. Bedrijven mogen hier verschillende klassen aandelen met verschillende stemrechten uitgeven. Dat vinden veel techbedrijven belangrijk, omdat de oprichters hierdoor meer controle kunnen houden over het bestuur.

‘Ook het fiscale klimaat is hier gunstig om te ondernemen. En dan is er het internationale karakter. Van de AEX-bedrijven is 90 procent van de aandelen in buitenlandse handen, van de rest van de beurs 75 procent. Die internationale investeerderspool trekt bedrijven aan.’

Maar nu gaat Universal Music, een dochter van een Frans conglomeraat naar de beurs van Amsterdam. Dat moet toch pijn doen in Parijs?

‘Dat zien we anders. Voor een bedrijf dat internationale investeerders zoekt, is Amsterdam de ideale locatie. Parijs heeft bijvoorbeeld de expertise voor de automotive en luxegoederen. We concurreren niet met elkaar. We vullen elkaar aan. Elke keer zoeken we de plek waar de beste investeerderspool te vinden is. Tenslotte ben ik niet alleen ceo van Euronext Amsterdam, maar zit ik ook in het bestuur van het overkoepelende Euronext.’

Van alle handel op Euronext Amsterdam komt maar 3,5 procent uit Nederland zelf. De Scandinaviërs zijn hier zelfs nog actiever…

‘Ja, 45 procent VS, 35 procent Verenigd Koninkrijk en dan de rest uit Europa en Azië. Het hangt wel van het fonds ook af: voor PostNL is dat anders dan voor Adyen. Bedrijven vinden dat een voordeel.’

Heeft de beurs in Amsterdam dan nog wel een belang voor de Nederlandse economie?

‘Ja, zeker. Wat we hier doen, is het bijeenbrengen van vraag en aanbod van kapitaal. En dat doen we ook voor ­Nederlandse bedrijven die internationaal opereren of internationale bedrijven die in Nederland opereren. Er staan ook Nederlandse bedrijven in de rij voor een notering. Die hebben al in de kranten gestaan. Ik kan alleen die namen niet noemen…’

Coolblue...

‘Er staat ook een boel nog niet in de krant.’

Maar staalproducent Aperam of de Poolse pakketjeshandel InPost heeft niets met Nederland te maken.

‘Dat zijn bedrijven die willen groeien. En ze zien in de kapitaalmarkt van Nederland een mogelijkheid om te groeien in heel Europa. Dat is een ­Nederlands belang, om een rol te spelen op die internationale kapitaalmarkt.’

En dan heb je die Spacs, fondsen die alleen bestaan uit een geldbedrag waarmee nog een bedrijf moet worden overge­nomen. Waarom kiezen buitenlanders die in Amsterdam te noteren?

‘Naast het thema van de Spac en het type overnamebedrijf dat men zoekt, is de investeringspool een belangrijke afweging. In Amsterdam is deze internationaal. Daarnaast is er de regelgeving. In Londen moet de handel in een Spac worden opgeschort als het overnamedoelwit bekend wordt gemaakt. In Amsterdam is dat niet het geval, zolang het maar open en transparant gaat. Je kunt gewoon blijven handelen. En als het een Spac hier niet lukt om een overnamedoelwit te vinden, dan kan hier het geld gewoon aan de beleggers worden ­teruggeven.’

Dat ambitieuze bedrijf kan toch ook zelf een beursnotering aanvragen

‘Een gewone beursgang duurt toch zeker twaalf tot achttien maanden. Met een Spac kan het sneller. Daarnaast is het goedkoper. Een gewone beursgang kost al gauw 4 tot 9 procent van het bedrag dat je ermee ophaalt. Dat gaat niet naar de beurs, maar naar de banken en adviseurs. Maar we moeten wel afwachten of de Spacs de beloften waarmaken en de overnamen gaan doen die ze voorspiegelen.’