Beleggers tonen geen vertrouwen meer in Delta Lloyd

Na de klap van dinsdag moest de verzekeraar gisteren opnieuw een veer laten. Beleggers zien het na de slechte halfjaarcijfers niet meer zitten.

Het hoofdkantoor van Delta Lloyd aan de Amsterdamse Amstel Beeld Clemens Rikken/Hollandse Hoogte

Beleggers lijken het vertrouwen volledig te zijn kwijtgeraakt in Delta Lloyd. In krap twee dagen tijd is de koers van het aandeel met bijna 30 procent gedaald. Het aandeel van de verzekeraar was woensdag na afloop van de handelsdag nog 12,09 euro waard.

Volgens analist Benoit Petrarque van aandelenmakelaar Kepler Cheuvreux is het een directe reactie op de slechte halfjaarcijfers van de verzekeraar, berichtte financieel persbureau ABN Financial News.

In de eerste zes maanden van 2015 maakte de verzekeraar maar liefst 533 miljoen euro verlies, onder meer door de onrust op de financiële markten en verliezen op de verkoop van beleggingen.

Solvabiliteit

Maar er zat nog een addertje onder het gras, waardoor beleggers in de paniekmodus belandden. De zogeheten solvabiliteit van de onderneming bleek bij de halfjaarcijfers fors te zijn gezakt. Het financiële stootkussen van onderneming bedroeg aan het einde van vorig jaar nog 183 procent, maar was eind juni al naar 179 procent gezakt. De verliezen hakken in op het vermogen.

Beleggers vrezen dat Delta Lloyd mogelijk extra geld moet ophalen om aan strengere kapitaalregels te voldoen, schrijft Kepler Cheuvreux. Dat zou kunnen betekenen dat ze dividend mislopen of dat er geld moet worden opgehaald via een aandelenemissie, allemaal zaken waar beleggers doorgaans direct erg mistroostig van worden. Kepler Cheuvreux strafte Delta Lloyd af met een verlaging van het koersdoel 19 euro naar 13,50, een soort financiële motie van wantrouwen.

Het lijkt ook een soort verlate afstraffing voor al het slechte nieuws over het bestuur van de laatste tijd. De verzekeraar heeft vorige week bakzeil moeten halen in het zich al tijden voortslepende geschil met De Nederlandsche Bank (DNB) over de omstreden derivatentransactie uit juni 2012. DNB kreeg van de rechter gelijk, wat leidde tot het opstappen van financieel directeur Emiel Roozen en president-commissaris Jean Frijns.

Boete

Ook de Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft de verzekeraar nog in het vizier. Delta Lloyd zal een boete van 750 duizend euro krijgen. Dat kan de verzekeraar betalen, maar het is een nederlaag. De verzekeraar is volgens de AFM namelijk niet integer geweest en heeft ook zijn interne toezicht onvoldoende op orde.

Verder bleek eind juli dat De Nederlandsche Bank (DNB) begin 2014 meer bestuurders onder druk heeft gezet om af te treden dan tot op heden bekend was. De naam van topman Niek Hoek was toen al bekend. Nieuw waren die van hoofd beleggingen Alex Otto en diens financiële rechterhand Peter Knoeff. NRC Handelsblad bracht de onthulling in een groot verhaal in de zaterdagkrant.

Dit alles lijkt de beleggers nu in het verkeerde keelgat te schieten. Ze zijn bang dat de top van het bedrijf mogelijk met meer onaangename verrassingen zal komen.

'Een overreactie', citeert Het Financieele Dagblad de nieuwe bestuursvoorzitter Hans van der Noordaa, verwijzend naar de kapitaalbuffer. De gerapporteerde solvabiliteit zou in juli alweer gestegen zijn naar 189 procent. De tijdelijke daling heeft volgens hem te maken hebben met slechte resultaten op de beleggingen, voor de verzekeraar nodig om zich te allen tijde in te dekken tegen uit te betalen schades.

Meer over

Wilt u belangrijke informatie delen met de Volkskrant?

Tip hier onze journalisten


Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright. Linken kan altijd, eventueel met de intro van het stuk erboven.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2019 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden