Belegger volhardt in wantrouwen

Het was de tweede achtereenvolgende dag dat Fortis onder vuur lag. Vrijdag schreven analisten van de UBS dat Fortis min of meer de laatste grote bancaire partij is die nog geen helderheid heeft verschaft over de schade die de kredietcrisis aan het bedrijf toebrengt. Dus zal er wel wat aan de hand zijn, zo luidt de suggestie.

Fortis komt volgende week donderdag met kwartaalcijfers. ‘Daarom kunnen we hier nu niets over zeggen’, aldus de woordvoerster, ‘we zitten in de gesloten periode.’

Analist Ton Gietman van de bank Petercam vindt de UBS-suggestie van grote verliezen bij Fortis ‘ietwat kort door de bocht’, maar er valt niets uit te sluiten, zegt hij. ‘De grote verwevenheid van de financiële wereld brengt met zich mee dat instellingen snel besmet raken. Maar: Fortis heeft niet echt het profiel van een slachtoffer van de kredietcrisis. Daarvoor moet je of een grote belegger zijn in de markt van ‘slechte’ Amerikaanse hypotheken, of een zakenbank die betrokken is bij de uitgifte van dit soort instrumenten.’

Gietman vraagt zich overigens af of opheldering van Fortis wel tot het gewenste resultaat zou leiden. ‘Kijk naar Dexia: die bank heeft tot twee keer toe openheid van zaken gegeven over de kwestbaarheden en de risico’s, maar het had geen positief effect op de koers. De markt gelooft het niet meer. Dit is een ernstige situatie.’

Het rapport van UBS, dat gisteren aanleiding was voor de koersval van Fortis, is het eerste van de Zwitserse bank sinds februari. Toen werd bekend dat UBS als adviseur was ingehuurd door de raad van bestuur van ABN Amro, die zich wilde laten overnemen door Barclays. In die rol kwamen de Zwitserse bankiers later te staan tegenover het consortium met onder meer Fortis, dat een vijandig bod deed op ABN Amro.

Het persbureau Bloomberg heeft vrijdag berekend dat de tien grootste zakenbanken ter wereld in het derde kwartaal van dit jaar 30 miljard dollar hebben afgeschreven aan verliezen op de Amerikaanse hypotheekmarkt en in andere riskante beleggingen. Maar daarmee is de kous niet af, denken analisten en beleggingsstrategen. Economen van Goldman Sachs, de grootste zakenbank van Wall Street, schreven gisteren dat de aandelen van Europese banken – nu al de slechts presterende sector dit jaar – nog verder in waarde zullen dalen. De malaise op de Amerikaanse huizenmarkt grijpt dieper in dan verwacht. De Amerikaanse bankensector werd door Goldman Sachs tot gisteren nog omschreven als ‘aantrekkelijk’, maar die kwalificatie is nu vervangen door het oordeel ‘neutraal’.

De Dow Jones-index voor de Europese bankensector is dit jaar al met 12 procent gedaald.