Facebook, pas op voor de tweede *plop*... :-(

AMSTERDAM - De sociale netwerksite Facebook is sinds gisteren 50 miljard dollar waard. Harde winstcijfers heeft het bedrijf nog nooit laten zien. Wordt de internetzeepbel weer opgeblazen?

Op internet groeien de bomen weer tot in de hemel, zo lijkt het. The New York Times meldt maandag dat de Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs 450 miljoen dollar (338 miljoen euro) investeert in de populaire netwerksite Facebook.

Bronnen
De Amerikaanse krant baseert zich op 'bronnen die betrokken zijn bij de onderhandelingen' rond de megadeal. Het investeringsfonds van de Russische oligarch Alisher Oesma­nov, Digital Sky Technologies, doet mee voor 50 miljoen dollar.

De kapitaalinjectie van een half miljard brengt de waarde van het nog geen zes jaar oude internetbedrijf op 50 miljard dollar. Facebook is daarmee waardevoller dan online-bedrijven van het eerste uur als eBay, Yahoo en Time Warner.

Hot
Dat het gerenommeerde Goldman Sachs geld in Facebook pompt, onderschrijft een trend die de laatste maanden steeds duidelijker wordt: internetbedrijven zijn weer hot.  Het klappen van de internetzeepbel zadelde beleggers in 2000 nog op met een geweldige kater (geheugensteuntje: Worldonline en de duimen van Nina Brink), maar dat trauma is kennelijk goeddeels verwerkt. 

Grote investeerders staan momenteel in de rij om  geld te steken in digitale piepkuikens als Twitter (in 2010 vierde verjaardag gevierd, geschatte waarde: 3,7 miljard dollar) en kortingsbonnenslijter Groupon (twee jaar geleden opgericht, nu goed voor 4,8 miljard dollar). De nog in het embryonale stadium verkerende bedrijfjes Quora (een site die vragen beantwoordt) en AdKeeper (een functionaliteit waarmee consumenten online-advertenties kunnen bewaren) peuterden vorig jaar respectievelijk 86 en 43 miljoen dollar bij privé-investeerders los. De waarde van internetbedrijven is het afgelopen halfjaar met 54 procent gestegen, berekende het Amerikaanse onderzoeksbureau Nyppex vorige maand.

Hijgerig
De hijgerigheid waarmee investeerders zich op online storten, doet sterk denken aan de hype van elf jaar geleden. Facebook heeft nooit aangetoond dat het winst maakt, Twitter en Groupon evenmin. Integendeel: het staat vrijwel vast dat ze verliesgevend zijn. Facebook kan bogen op 500 miljoen gebruikers wereldwijd, maar wist pas in 2009 voor het eerst een positieve kasstroom te realiseren. Dat er meer geld binnenkomt dan eruitgaat, wil nog niet zeggen dat Facebook winst maakt: de toevloed van geld van investeerders kan die positieve kasstroom ook verklaren. Omdat Facebook net als andere privébedrijven geen bedrijfscijfers publiceert, moeten analisten het doen met geruchten over amper te verifiëren omzetten.

De waarde van Facebook is vooral gebaseerd op het enorme en snel groeiende aantal gebruikers. Maar die betalen niet voor de diensten van Facebook: in de onlinewereld heerst een 'gratis'-cultuur. Daarom moeten bedrijven als Google, Twitter en Facebook het hebben van adverteerders.  Bij Google werkt dat verdienmodel. De zoekmachine, die in 2004 naar de beurs ging, is hét voorbeeld van een succesvolle dotcommer. De introductieprijs van het Google-aandeel was 85 dollar. Inmiddels noteert het meer dan 600 dollar. Google maakt winst dankzij zijn gigantische wereldwijde bereik. Dat maakt de zoekmachine extra aantrekkelijk voor adverteerders en stelt Google in staat te renderen op minimale winstmarges.

Google
Facebook  heeft als grootste sociale netwerk qua bereik hetzelfde potentieel, denken analisten. Internetondernemer Boris Veldhuijzen van Zanten heeft hoge verwachtingen van Facebook. 'Dat bedrijf heeft zo'n enorme groeipotentie... van de ongeveer 7 miljard mensen zijn er pas 3 miljard online. Facebook wordt waarschijnlijk onder de sociale netwerksites net zo dominant als Google onder de zoekmachines. '

Dat Facebook waarschijnlijk  geen winst maakt, is niet per definitie een zeepbelachtig gegeven, stelt hij.  'De situatie is nu anders dan in 2000. Een Worldonline-klant was toen omgerekend 30.000 gulden waard. Om de gebruikersaantallen van World­online waar te maken, had elke Nederlander vier abonnementen moeten hebben. Dat sloeg nergens op. Maar bij een waarde van 50 miljard dollar is een Facebook-gebruiker goed voor ongeveer 100 dollar. Dat lijkt mij een realistischer bedrag.'

Over de kop
Een verschil met eind jaren negentig is dat de internetbedrijven toen allemaal hals over kop naar de beurs gingen. Oprichters en investeerders van het eerste uur wilden toen zo snel mogelijk cashen. De 'gewone' beleggers bleven met de gebakken peren zitten, toen veel internetbedrijven kort na het beursfestijn als  luchtkasteel werden ontmaskerd.

Facebook-oprichter en grootaandeelhouder Mark Zuckerberg lijkt echter geen haast te hebben zijn virtuele vermogen van 15 miljard dollar te verzilveren. Over een beursgang rept hij niet, hoewel gisteren werd gespeculeerd dat Goldman het bedrijf in 2012 naar de beurs mag brengen, als dank voor de genereuze kapitaalinjectie.

VK INFOGRAPHIC: Facebook vergeleken met andere grote bedrijven.

• Klik op het rechthoekje om de infographic op een volledig scherm te tonen