Dure kater na floppen van ‘MicroHoo’

Dit is niet het moment om op onze lauweren te gaan rusten, liet bestuursvoorzitter Jerry Yang van Yahoo zondagavond laat weten nadat de internetpionier een overnamepoging door Microsoft had afgeslagen....

‘Niemand viert de uitkomst van de laatste drie maanden – en niemand zou dat ook moeten doen’, aldus Yang. Beleggers waren het met hem eens. Ze deden het aandeel massaal in de uitverkoop.

Nog voor de handel opende kelderde de koers al met 22 procent. Toen de schermenbeurs Nasdaq uit de startblokken schoot, stond Yahoo in luttele seconden op ruim 19 procent verlies.

Uiteindelijk sloot het aandeel 15 procent lager, op 24,37 dollar. Yahoo mag blij zijn als het hier bij blijft. De consensus onder analisten is dat de 50 procent koerswinst die Yahoo boekte nadat Microsoft zijn bod had uitgebracht, volledig zal verdampen. Was het tot een akkoord gekomen, dan hadden de aandeelhouders 60 procent meer voor hun stukken gevangen dan in januari.

Inmiddels wordt steeds duidelijker dat de grotere aandeelhouders graag hadden gezien dat Yahoo en Microsoft tot zaken waren gekomen. In The New York Times liet Legg Mason, de op een na grootste belegger in Yahoo, doorschemeren dat er bij 34 à 35 dollar per aandeel serieus naar het bod was gekeken. Yahoo’s Yang had als ondergrens 37 dollar gesteld, Microsoft als maximale som 33 dollar.

Nu ‘MicroHoo’ van de baan is, moeten de afzonderlijke bedrijven op zoek naar een nieuwe strategie. Boven de markt hangt nog het vermeende plan van Yahoo om zijn advertentieverkoop uit te besteden aan Google, de internetgrootmacht die bij de fusie het uiteindelijke doelwit was van Microsoft.

In april hebben Yahoo en Google al enkele weken proefgedraaid, waarbij Google reclame plaatste bij 3 procent van de zoekresultaten op de webpagina’s van Yahoo.

Het is de vraag, aldus analisten, of Google nog zo happig is op een overeenkomst met Yahoo, nu het directe gevaar van een grote concurrent is geweken. De vraag is ook of de Amerikaanse kartelautoriteiten een machtsbundeling als deze zonder morren zullen toestaan.

Google heeft nog een andere reden om de boot af te houden. Het is sinds kort eigenaar van DoubleClick, een bedrijf dat een sterke positie heeft in ‘gewone’ schermadvertenties – de banners, pop-ups en skyscrapers die op webpagina’s zijn te vinden. Het zal die aanwinst eerst willen uitbuiten voordat het verder met Yahoo in zee gaat.

Microsoft mag zich gelukkig prijzen met de mislukte fusie, stelt analist George Colony van de Amerikaanse marktonderzoeker Gartner: ‘Het zou op een ramp zijn uitgedraaid.’ Maar de softwarereus moet wel een ander antwoord vinden op de bedreiging die internet vormt voor zijn producten, zoals Office waarvoor talloze gratis online-alternatieven bestaan.

Sommigen denken dat Microsoft een ander, groot internetbedrijf zal proberen te kopen zoals Facebook. Het probleem is dat voor dit sociaal netwerk een prijs de ronde doet – de schattingen gaan tot 15 miljard – die niet in verhouding staat tot de prestaties.